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卢布持续大跌或打破中俄战略平衡关系

 

卢布持续大跌或打破中俄战略平衡关系

 

昨日,中国人民大学经济学院副院长刘元春建议,华商应积极采取自保措施。对于贸易规模较大的华商,必须采取汇率风险对冲,如掉期交易是最为直接的一种方式。如果贸易规模较小,华商则可选择抱团经营。 新京报记者金彧

【分析1】俄罗斯是否会走向危机?

中国社科院国际金融研究中心副主任张明认为,卢布继续下跌将造成俄罗斯进口成本显著上升,对俄罗斯带来输入性通货膨胀压力。本来俄罗斯增长萎靡,通胀压力加大时,会有滞胀的风险。同时,也将进一步加大俄罗斯外债负担,降低国际投资者对俄罗斯经济的信心,会导致外国在俄罗斯的资本进一步撤离。

“在此期间,将不可避免出现资金外逃、套利做空等,加速了俄罗斯卢布进一步下滑”。中国人民大学经济学院副院长刘元春说。

张明表示,对全球来说,更多是负面冲击。会导致全球投资者的风险偏好降低,风险规避指数加剧,也会导致其他新兴市场国家面临同样资本外流、本币贬值的考验。

那么,俄罗斯该如何正确面对本轮卢布暴跌呢?

“伤口在,总会痛”。昨日,民生证券研究院执行院长管清友表示,仅凭加息与汇市干预治标不治本。来自占比俄罗斯对外贸易40%的欧盟的制裁,油价下跌引起的出口和经济衰退,超过外汇储备的外债规模,以及美联储加息推动美元走强的四把盐,可能让俄罗斯经济陷入长期泥潭。

管清友表示,据统计,俄罗斯今年内七次加息。年初至今,俄罗斯共计上调关键利率7次,从5.5%调到17%,并配合汇市干预,但年中以来油价暴跌再次引发恐慌性外逃,只要油价能稳住,继续贬值的空间就不大。

【分析2】会对中国带来何种影响?

管清友认为,油价下跌有利于降低进口成本,推动微观企业盈利改善,但是,卢布贬值、美元升值将加快人民币实际有效汇率升值,而且油价下跌意味着全球经济需求疲弱,不利于中国的出口和经济复苏。

刘元春认为,目前中俄双边传统结算依然使用美元,从俄罗斯进口商品的价格将更低,可是不利于出口。目前,中俄两国之间出口大于进口。不过,由于俄罗斯与中国经济贸易体量并不是太大,影响并不剧烈。

“如果卢布持续大跌,并导致俄罗斯经济急剧下滑和崩溃,那么,对于中国与俄罗斯的战略平衡关系会被打破。这对于中国来说,战略上会有损失。这一方面的影响会大于短期实际损失”。刘元春说。

张明对新京报记者表示,卢布的暴跌不仅对俄罗斯是伤害,对于中国来说负面意义大于正面意义。从进口方面来说,从俄罗斯进口商品价格更低,不过,卢布暴跌还将引起全球投资者对于新兴市场国家信心降低,也会导致包括中国在内的新兴市场国家面临资本外流、本币贬值的考验。